溢價300倍 成本33元最高售價1萬!堪比茅臺的暴利行業漲嗨了

溢價300倍 成本33元最高售價1萬!堪比茅臺的暴利行業漲嗨了

(原標題:溢價300倍,成本33元最高售價1萬!堪比茅臺的暴利行業漲嗨了,概念股全名單請收藏,一則公告引爆冷門股)

作者:樑謙剛

醫療美容行業到底有多暴利?

朗姿股份今日再次漲停,最新收盤價創三年來新高,本月累計漲幅達到85.24%,是11月以來的第三大牛股。朗姿股份自成立以來一直致力於品牌女裝的設計、生產與銷售,主攻中高端女裝市場,前三季度公司盈利僅0.5億元,同比下滑68.18%。昨晚發佈的異動公告,朗姿股份稱不存在應披露而未披露的信息。

朗姿股份緣何大漲

業內人士分析認爲,朗姿股份股價持續大漲,或與10月底披露的一則公告有關。10月29日晚間,朗姿股份公告擬出資3億元人民幣在四川省成都市武侯區設立成都朗姿商業發展有限公司,負責運營和管理公司中西部地區的時尚醫美和女裝業務。公告披露次日,朗姿股份股價止跌回升,之後開啓反彈浪潮至今。

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投資醫美業務爲何如此備受關注?這與該行業的高毛利不無關係。在A股公司中,醫美三劍客華熙生物、愛美客、昊海生科無論是在毛利率還是淨利率方面,全部都遠高於化妝品公司,總有人說面膜等化妝品是暴利行業,但玻尿酸等醫美產品更加暴利,上市公司中能夠達到毛利率90%水平的也十分少見,除了貴州茅臺等高端白酒,那就是網遊、IT和部分高端醫藥公司。

醫療美容概念股全名單

醫美行業雖然毛利高,但其產業鏈中每個參與者的價值分配差距很大。醫美行業上游主要包括美容耗材和器械。其中,主要的美容耗材有伊維蘭、愛貝芙、膠原蛋白、玻尿酸、美白針、肉毒桿菌等;美容器械主要包括激光治療儀、射頻治療儀、吸脂系統等。處於上游的原料生產與針劑生產商毛利率和淨利率最高,代表企業是A股上市的三家醫美巨頭:華熙生物、愛美客、昊海生科,三季度末愛美客銷售毛利率排在第一位,達到91.54%,超出茅臺一點點。

讓人驚訝的是,玻尿酸產品成本並不高。以愛美客主打的產品之一“寶尼達”爲例,單支售價2500多元,成本不過33元。從某醫美網站中發現,打一針0.5毫升的寶尼達玻尿酸需要近萬元的高價。成本價33元卻賣1萬元,幾乎溢價300倍之多。同時,玻尿酸注射還不是一次就能搞定,顧客們要定期注射才能保持完美的效果。由此可見,玻尿酸產品之暴利。

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華熙生物起步最早、營收最大,愛美客在醫美注射用玻尿酸領域快速發展,2019年增速最快。華熙生物起步於1998年,以生產透明質酸原料起家,逐步向下游注射用玻尿酸及功能性護膚品縱向擴張,2019年華熙生物營收規模18.86億元,營收居三家公司之首,愛美客2019年營收爲5.58億,昊海生科2019年營收爲16.04億元。除了這三家外,景峯醫藥、魯商發展、雙鷺藥業、億帆醫藥、冠昊生物等公司也有玻尿酸或其他美容器械等業務。

醫療美容產業鏈中游爲醫療美容機構,包括公立醫院的整形外科、皮膚科和民營醫療美容機構,下游爲廣大終端消費者。A股公司中,澳洋健康、華邦健康、光莆股份、愛爾眼科、光正眼科等均有開展醫療美容相關業務。如華邦健康在互動平臺表示,瑪恩皮膚美容醫院(連鎖)是公司旗下專注於皮膚健康管理的醫療美容機構,是國內唯一一家集醫、教、研於一體的皮膚醫療美容連鎖機構,目前在全國共有30多家連鎖機構。

在二級市場上,醫療美容概念龍頭愛美客、華熙生物今日分別上漲14.48%,4.51%,收盤價均創歷史新高。今年以來,愛爾眼科、復星醫藥、華熙生物等3只概念股累計漲幅翻倍,其中眼科醫療龍頭愛爾眼科累計漲幅127.73%居首。愛爾眼科最新A股市值2847.56億元,最新股價距離歷史高點近在咫尺。

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醫美行業未來增長潛力巨大


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根據弗若斯特沙利文統計,2015年中國醫療美容市場規模638億元,2019年擴大至1436億元,中國醫美市場保持快速增長。相比於體檢、口腔保健、減肥、孕產等其他消費醫療類目,我國醫療美容的滲透率和市場接受度還比較低。2018年我國醫美消費人次超過2000萬,爲全球消費人次最多國家,但是每千人中接受醫療美容診療的人數僅爲14.5,遠低於韓國(89.2)、美國(52.2)、日本(28.1),未來增長潛力巨大。

近年來,相比於手術類醫美服務,非手術類由於安全性高、康復時間短、價格大衆化等特點受到越來越多消費者的青睞。根據弗若斯特沙利文數據,中國醫美市場非手術項目市場規模從2015年的249億元增至2019年的600億元,CAGR爲24.6%。

非手術類項目的注射填充劑中醫藥級透明質酸佔比超過6成,肉毒毒素佔比約3成。2019年透明質酸在注射類項目中佔比達到67%,肉毒毒素佔比爲32%。而透明質酸又可以分爲醫藥級、化妝品級以及食品級,不同級別的透明質酸在工藝技術、產品性能、市場價格上均有差異。其中醫藥級透明質酸生產工藝最難、售價最高,主要應用醫療美容、眼科治療和骨科治療。根據弗若斯特沙利文數據,2018年醫療美容用的透明質酸市場規模佔比爲53.8%,達到37億元,2014-2018年CAGR爲32.3%,高於其它領域。

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