擴張性政策:是否需適時迴歸常態


擴張性政策:是否需適時迴歸常態

10月國民經濟運行數據顯示,我國經濟延續修復態勢,表現爲供需兩端繼續回暖、企業景氣度向好、就業持續改善。總體來看,我國仍處於疫情後的修復階段,四季度有望繼續向上,全年GDP增速有望實現2%左右的正增長。鑑於全球疫情仍未過去甚至進一步惡化,疊加我國經濟發展依舊面臨較多的結構性週期性問題,我國政策一方面逐漸迴歸到疫情前的正常狀態,另一方面“六穩”“六保”仍是硬要求,政策料保持足夠的連續性。

生產端看,10月工業增加值增速與上月持平至6.9%,續創2019年二季度以來的高位,凸顯了工業生產的強韌性。10月服務業生產指數同比提升2個百分點,回升斜率較上月有所擡升,表明疫情對服務消費的約束持續減退。

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消費端看,10月社會消費品零售總額名義增速較上月回升1個百分點至4.3%,低於市場一致預期的5.2%,復甦斜率也較上月有所放緩。具體看,剔除價格後的10月實際消費增速爲4.6%,較上月提升了2.2個百分點,顯著高於名義增速並已回到去年年底水平。此外,10月商品零售當月同比4.8%,餐飲收入同比更是年內首次轉正至0.8%,分別較上月回升0.7、3.7個百分點,餐飲修復斜率明顯高於商品零售,與服務業生產修復加速相互驗證。

投資端看,1至10月固定資產投資(不含農戶)同比增速較上月回升1個百分點,10月當月增速較上月大幅回升3.5個百分點,延續了穩步回升態勢。分結構看,房地產、基建和製造業三大投資分項的10月當月增速分別較上月提升0.7個、2.2個、0.7個百分點。

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就業端看,10月城鎮調查失業率爲5.3%,較9月繼續回落0.1個百分點,延續了二季度以來向好態勢,並已經接近疫情前5.1%至5.2%的水平,顯示我國穩就業政策正不斷髮揮作用。不過,10月城鎮新增就業人數累計同比下降15.4%,遠未恢復到疫情前水平,加之大學生等重點羣體的結構性就業壓力不減,預示後續穩就業保就業仍是重中之重。

我國經濟向好動能仍在積聚,繼續向上改善可期。需要注意的是,當前我國經濟面臨的挑戰依然嚴峻,應客觀理性地看待。比如,10月限額以上消費增速較上月繼續回升1.8個百分點至7.1%,而限額以下消費增速較上月回落2.4個百分點至-1.2%,再度轉負。大小零售企業景氣度走勢分化,也與10月PMI小企業景氣度重回收縮區間相互驗證,反映疫情影響仍未完全消退,小企業市場需求仍顯不足,經營壓力仍大。

綜上所述,得益於我國疫情防控得力和我國經濟的內生修復動力,我國經濟正逐步向潛在增速回歸。與此相對應,疫情暴發以來各類擴張性政策,是否需要適時迴歸常態?思考這一問題的必要性,似正逐步提升。當然,考慮到內外形勢依舊嚴峻,政策取向也會強化前瞻性思考、全局性謀劃、戰略性佈局,保持穩定性和連續性。(熊園)

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